Историческая доходность акций и облигаций

Какую доходность давали акции в прошлом? Доходность акций в разных странах и в разных периодах отличалась.

К примеру, доходность акций США, Великобритании и Германии в 19 веке были 5,89, 4,69 и 6,92 процента соответственно. Во второй половине 20-го века  доходность акций увеличилась до 12%, причем  больший вклад в общую доходность стал приносить доход от роста курсовой стоимости. Связано это с возросшей популярностью акций и фондового рынка среди населения, развитием и индустриализацией экономики в 20-м веке.

 

Историческая доходность акций

Историческая доходность акций США, Великобритании, Германии

Потенциальная доходность акций зависит от срока инвестирования. Максимум доходности, который можно было получить за год по акциям США составил 67,8%. Максимальный убыток за год мог составить 46,6%. Если инвестировать в акции на 10 лет, то максимальная доходность уже меньше 18,3%, максимальный убыток 1.2%, на сроке инвестирования 30 лет максимальная доходность 13,3%, а убыточных периодов вовсе нет.

Годовая доходность акций США

Годовая доходность акций США

Как можно заметить, чем больше был срок инвестирования, тем больше максимальная доходность акций стремилась к средней доходности, которая равна чуть больше 10%. Начиная с 20-ти летнего срока инвестирования не было ни одного убыточного периода по акциям. То есть чем дольше срок инвестирования в акции, тем больше вероятность закончить в плюсе. И чем меньше срок инвестирования, тем более непредсказуемой может быть ваша доходность.

Если поделить время на десятилетия, то доходности на американском рынке акций были такие:

Доходность американских акций  по десятилетиям

Доходность американских акций по десятилетиям

Самое удачное время для инвестиций в акции пришлось на 50-е, 80-е и 90-е годы.

Доходность акций отличается по капитализации компаний. Например, чем меньше компания, тем больше у нее потенциал развития, а значит больше потенциал роста ее акций.

Доходность акций компаний разной капитализации

Доходность акций компаний разной капитализации

Среднегодовая доходность акций компаний малой капитализации была больше доходности по акциям крупных компаний. С другой стороны, число доходных лет было меньше.

Историческая годовая доходность американского индекса акций S&P 500 колебалась от -43% до 52%. Самое сильное падение акций было в 1931 году, а самый сильный рост в 50-е годы.

Доходность индекса S&P 500 по годам

Доходность индекса S&P 500 по годам

Средняя арифметическая и средняя геометрическая доходность по индексу  S&P 500  с 1928 по 2013 год составила 11,5 и 9,55 процентов.  Доходности краткосрочных и долгосрочных государственных облигаций были заметно меньше.

Arithmetic Average
S&P 500
3-month T.Bill
10-year T. Bond
1928-2013 11.50% 3.57% 5.21%
1964-2013 11.29% 5.11% 6.97%
2004-2013 9.10% 1.56% 4.69%
Geometric Average
1928-2013 9.55% 3.53% 4.93%
1964-2013 9.89% 5.07% 6.56%
2004-2013 7.34% 1.54% 4.27%

 

Доходность акций разных стран мира

Что касается других стран, то самыми доходными рынками акций в 20-м веке были Австралия и Южная Америка. Их реальная (за вычетом инфляции) среднегодовая доходность составила 7,4%. Отмечу, что самые доходные страны те, на территории которых не происходило масштабных военных действий в 20-м веке. Другим странам не так повезло, например фондовый рынок России исчез после революции 1917 года и возродился только в 90-х годах, а европейские страны затронула первая и вторая мировая война.

Доходность акций в различных странах мира

Доходность акций в различных странах мира с 1900 г. (Россия с 1995 года, Китай с 1993)

Акции Великобритании в среднем в год росли на 5,3%, а США на 6,5%. Вроде разница не такая уж и большая. Но британец за 114 лет приумножил свой капитал в 372 раза, а американец в 1248 раз! Вот что делает сложный процент на длительных промежутках времени. Даже небольшая разница по доходности в процентах приводит к колоссальной разнице в реальных доходах. Как жаль, что шансов дожить до 114 лет так мало.

Но эти данные говорят всего лишь об исторической доходности, это еще не означает, что надо бежать вкладывать деньги в акции Австралии или Южной Америки. Может быть в следующее столетие лидерами по доходности будут совсем другие рынки.

 

Доходность российских акций.

История российского индекса ММВБ пока что насчитывает всего 17 лет, но успела уже пережить два кризиса. Его историческая годовая доходность колебалась от — 67% до 233%. Средняя годовая доходность за весь период составила 16,6%. 

Доходность индекса ММВБ по годам

Доходность индекса ММВБ по годам

Индекс ММВБ отличается большей волатильностью по сравнению с S&P 500, несколько раз доходность превышала 100% за год. Золотое время пришлось на 2001-2006 года в связи с возросшим притоком средств иностранных инвесторов и популяризации в мире фондовых рынков БРИКС, но в последнее время российский рынок не показывает хорошей доходности.

 

 

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

2 комментария

  1. Российские компании, стоят намного меньше их реальной стоимости, поэтому сейчас оптимальное время покупать и ещё раз покупать акции.

  1. 16.07.2015

    […] То же самое с доходностью всех активов — облигаций, депозитов и недвижимости — она не стабильна. Поэтому можно говорить только о предполагаемой будущей доходности. В качестве предполагаемой будущей доходности актива чаще всего берут его среднюю долгосрочную историческую доходность. […]

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *