Рейтинг ПИФов акций. Сравнение с индексом ММВБ.

Одним из способов вложения денег в акции для инвестора, который не хочет заниматься активным управлением своих инвестиций, являются ПИФы.  Стратегия индексных ПИФов акций направлена на следование за доходностью индекса (ММВБ, S&P 500 и т.д.). Другая категория ПИФов — активно управляемые, в которых управляющий за счет какой-то стратегии старается превзойти доходность индекса. Многим ли активно управляемым ПИФам удается обыграть индекс ММВБ?

Посмотрим, сколько активно управляемых ПИФов акций смогли превзойти доходность индекса ММВБ. Для этого я взял период с 01.08.2002 по 01.08.2014 и поделил его на 12 временных интервалов: 01.08.2002-01.08.2014, 01.08.2003-01.08.2014, 01.08.2004-01.08.2014 и так далее. Таким образом получилось 12 периодов сроком от 1 года до 12 лет. Срок более 12 лет решил не брать, так как количество фондов акций тогда можно было посчитать на пальцах одной руки.

В исследовании принимали участие открытые фонды акций  со специализацией и без. Индексные фонды исключены. Список ПИФов и их доходности взяты с сайта Национальной Лиги Управляющих nlu.ru. Стоит отметить, что в список попал ряд фондов, инвестирующих в иностранные активы.

Для сравнения с индексом ММВБ я взял значения индекса за эти же временные интервалы и рассчитал доходность по каждому периоду. Количество фондов акций с каждым годом увеличивалось, поэтому по каждому периоду я считал процент ПИФов, которые обогнали индекс, от их общего числа. К тому же мы знаем, что некоторые УК любят кардинально менять стратегию фондов, был фонд телекоммуникаций, стал фонд иностранных фондов, думаю это внесло какую-то погрешность. Вот результаты.

Кол-во лет

Период

Общее число фондов

Превзошли индекс

Процент от общего числа

1

01.08.2013 — 01.08.2014

151

91

60%

2

01.08.2012 — 01.08.2014

148

81

55%

3

01.08.2011 — 01.08.2014

140

64

46%

4

01.08.2010 — 01.08.2014

133

62

47%

5

01.08.2009 — 01.08.2014

132

74

56%

6

01.08.2008 — 01.08.2014

131

70

53%

7

01.08.2007 — 01.08.2014

75

35

47%

8

01.08.2006 — 01.08.2014

58

24

41%

9

01.08.2005 — 01.08.2014

48

15

31%

10

01.08.2004 — 01.08.2014

33

5

15%

11

01.08.2003 — 01.08.2014

20

7

35%

12

01.08.2002 — 01.08.2014

8

1

13%

Можно было бы прогнать исследование в обратном порядке (2002-2003, 2002-2004 и т.д.). Но такой порядок более приближен к последним годам, то есть более наглядно поведение фондов в последние периоды. А во-вторых в год «привязки» 2002 было совсем немного фондов акций, тогда мы не смогли бы добавить фонды, которые стали существовать после 2002 года.
рейтинг ПИФов акций

Из графика явно видно, что чем больше срок, тем меньше фондов обгоняют индекс.  На сроке 12 лет только 13% опередило индекс ММВБ, на сроке 11 лет 35%, на сроке 10 лет 15%. Даже на периоде 1 года индекс обыгрывает всего 60% фондов, что немного больше половины. Чем дольше инвестируешь, тем труднее опережать индекс. Даже для «профессионала». В оправдание управляющим отмечу, что закон предъявляет требования к составу ПИФов, фонд не может снижать долю акций ниже определенного процента, и не может полностью все продать.

Рассмотрим ПИФы, которые смогли обогнать индекс на долгосроке — больше 10 лет. На рынке всего 8 фондов акций, которые существуют более 12 лет. Всего один из них смог опередить индекс ММВБ на промежутке 12 лет. Это фонд Петр Столыпин ОФГ ИНВЕСТ. Это один из старейших ПИФов нашего рынка, существует с 1997 года. За 12 лет он показал доходность 451.65%, а с момента своего существования 2161,02%.

За 11 лет индекс ММВБ смогли обыграть 7 фондов из 20. Это:

  • РЕГИОН Фонд акций
  • Петр Столыпин
  • Альянс – Акции
  • ТКБ БНП Париба — Российская нефть
  • УРАЛСИБ Первый
  • УРАЛСИБ Отраслевые инвестиции
  • ТКБ БНП Париба -Телекоммуникации и инновации
За 10 лет индекс смогли обогнать 5 фондов из 33:
  • РЕГИОН Фонд акций
  • Альянс – Акции
  • Петр Столыпин
  • ТКБ БНП Париба -Телекоммуникации и инновации
  • ТКБ БНП Париба — Российская нефть

Из этих фондов только три ПИФа без специализации,  то есть не привязаны к какому-либо сектору экономики: Петр Столыпин, Регион Фонд акций, Альянс — Акции.

Особенно хочу отметить тот факт, что эти фонды опережали индекс на всех 12 периодах, то есть вложив деньги в 2002, 2003, 2004 и т.д. инвестор в 2014 году получил бы доходность больше индекса. С другой стороны, до кризиса 2008 года эти фонды отставали от индекса, но зато потом смогли его обогнать, особенно это удалось фонду Регион. То есть лидерство этих фондов к текущему году определяется только их работой после кризиса.

рейтинг ПИФов

А напоследок сюрприз. Какой фонд обогнал индекс ММВБ больше всех с 1997 года? Это Сбербанк — Фонд облигаций «Илья Муромец» доходность больше  4 000%. Но только за счет удачного времени старта.

рейтинг ПИФ

Итого, большинство активно управляемых ПИФов акций уступают индексу ММВБ по доходности в долгосрочном периоде. Но все же есть ПИФы, которые смогли обогнать индекс. Можно ли найти ПИФы, которые в будущем будут обгонять индекс, поговорим в следующий раз. Кроме того, в этом исследовании мы не смогли избежать ловушки времени, когда, начиная с одной даты, самые доходные фонды одни, а начиная с другой даты, самые доходные фонды другие. В следующей части мы попробуем этой ловушки избежать.

Читайте продолжение: Рейтинг ПИФов. Лучшие фонды акций за последние 12 лет.

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

1 Response

  1. Всегда не так уж много Пифов, которые обгоняют по доходности индекс

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *