Роль дивидендов в жизни инвестора

DividendsДоход инвестора по акциям складывает из двух вещей: рост стоимости и дивиденды. На полученные дивиденды инвестор может купить еще акций, получить по ним в следующем году еще больше дивидендов и снова докупить акций и так до бесконечности. Это называется реинвестирование дивидендов. Таким образом акции будут приумножаться на вашем счете почти сами по себе.

Фондовые индексы показывают только изменение рыночных цен, и никак не учитывают дивиденды. Поэтому с точки зрения полной доходности индексы не являются достоверными показателями. Для подтверждения этих слов достаточно взглянуть на американский S&P 500 и его вариант, учитывающий реинвестирование дивидендов S&P 500 Total Return. При долгосрочном инвестировании дивиденды позволяют значительно обогнать доходность индекса, если их реинвестировать.

S&P 500 total return полная доходность

Влияние дивидендов на доходность акций

Если посмотреть на историческую доходность американских акций за 100 лет (1900-2000), то общая доходность складывалась из 5,47%, которые приходились на рост цены и 4,95%, которые приходились на дивиденды. Их вклад в общий результат составил почти половину. 1 доллар, вложенный в индекс S&P 500 в 1900 году, в 2000 году превратился бы в 216 долларов. Реинвестирование дивидендов увеличило бы 1 доллар до 2 225, что в 10 раз больше!

доходность S&P500 с реинвестированием дивидендов

Рынок акций растет не всегда. В истории фондовых рынков встречались периоды, когда их цена долго не росла, а просто колебалась в каком-то диапазоне. Это, например, американский S&P 500 в 1906-1924, 1937-1950, 1966-1982 гг. или индекс ММВБ 2011-2014 гг (предположительно). Это так называемые боковые рынки — период, когда колебания рынка могут вымотать все нервы и погасить надежду у многих инвесторов. После всех взлетов и падений инвестор оказывается в том же самом месте, откуда пришел. Иногда мистер Рынок любит поглумиться. В этом случае единственным источником дохода для инвестора становится дивиденды.

На боковых рынках роль дивидендов значительно возрастает, так как в условиях, когда цены акций не растут, они становятся единственным доходом, который получает инвестор. Их вклад в общий результат в этом случае может достигать 90%.

После пиковых значений в 1929 году и последующего краха, который назвали Великой Депрессией, американский фондовый индекс Доу Джонса вернулся к своим прежним значениям лишь только в 1954 году, то есть спустя 25 лет. Несмотря на это, доходность инвесторов, которые получали и реинвестировали дивиденды, была выше нуля, так как они на протяжении этого периода приносили в среднем 5,6%. Инвесторы, которые покупают ценные бумаги только в расчете на рост курсовой стоимости рискуют совсем не получить дохода. 

Инвесторы, которые покупают дивидендные бумаги, диверсифицируют свой доход, поэтому даже в случае длительного снижения цен, они смогут рассчитывать на денежный поток в виде дивидендов.

Дивидендные аристократы

На западе для акций, которые много лет регулярно выплачивают дивиденды придумали термин — дивидендные аристократы. Существует даже специальный индекс  S&P 500 Dividend Aristocrats Index. Он включает в себя бумаги компаний, которые на протяжении не менее 25 лет ежегодно выплачивали и повышали свои дивиденды. Если сравнить его с обычным S&P 500 total return (который учитывает реинвестирование дивидендов), то окажется, что по доходности аристократы намного опережают широкий индекс.

дивидендные аристократыТо есть дивидендные акции более устойчивы и имеют больший потенциал долгосрочного роста по сравнению с другими бумагами.

Дивидендная доходность американских акций S&P 500

Наибольшую привлекательность доходные бумаги приобретают в кризис, так как в это время цены акций падают, а дивидендная доходность повышается. Ниже график дивидендной доходности американских акций S&P 500. Средняя дивидендная доходность индекса S&P 500 за более чем 100 лет составила 4,34% и большую часть времени была от 3% до 6%. Последние 10 лет американские акции дают всего лишь 2%. Если посмотреть на историю, то в кризисы дивдоходность сильно возрастала из-за падения цен. Кризис — это самое лучшее время для покупки доходных акций.

дивидендная доходность американских акций

Дивидендная доходность российских акций, входящих в индекс ММВБ

Данные по дивидендной доходности российских акций разнятся. Можно лишь сказать, что она колебалась в разные годы от 1 до 6%. Лишь только во время кризиса 2008 года, когда цены акций упали, дивидендная доходность выросла больше 10%. В среднем дивидендная доходность индекса ММВБ была около 3%.

дивидендная доходность российских акций 1

дивидендная доходность российских акций 2

Как сказалось на доходности индекса ММВБ реинвестирование дивидендов? 100 рублей, вложенные в индекс ММВБ в 1997 году, в 2014 году выросли бы до 1633 рублей. Всего с 1997 по 2014 год было получено 516 рублей дивидендов. С учетом их реинвестирования вложения выросли бы до 2650 рублей. То есть реинвестирование дивидендов улучшило результат на 62%.

доходность индекса ммвб с реинвестированием дивидендов

По данным УК «Арсагера»

На графике ниже представлена доходность индекса ММВБ и двух индексов дивидендных акций, составленных ИК «Доходъ».

  • Dohod DPI (Dividend Price Index) – показывает динамику цены дивидендных акций без учета дивидендных выплат;
  • Dohod DTRI (Dividend Total Return Index) – индекс полной доходности, учитывающий реинвестирование дивидендов.

портфель дивидендных акцийИндекс ММВБ за время инвестирования снизился на 20%, в то время как цена дивидендных акции снизилась меньше, а реинвестирование дивидендов принесло положительную доходность.

В итоге соблюдайте два простых правила:

  • покупайте дивидендные акции, особенно в кризис
  • реинвестируйте дивиденды

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

1 Response

  1. …дивидендные акции и реинвестирование дивидендов способны приносить бóльший доход, чем остальные акции…
    Спасибо! Все об этом догадывался подсознательно, но вот графиков ни когда не строил. А тут все наглядно.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *