Акции Сбербанка или депозит Сбербанка: кто кого?

Банковский депозит — самый простой и распространенный в России инструмент сохранения и сбережения денег. А как насчет банковских акций, будут ли они выгоднее? В этом исследовании я постараюсь ответить на вопрос, куда было выгоднее вложить деньги: в банковский депозит или в акции крупнейшего банка страны — Сбербанка. Для исследования я выбрал интересный период с 2006 по 2015 год, когда акции Сбербанка 9 лет пребывали в «боковике», то есть цена акций не росла: январь 2006 — 40 рублей, январь 2015 — 41 рубль. Более ранний период я рассматривать не стал, так как с 2002 года цена акций Сбербанка выросла более чем в 20 раз, это точно обгонит любой депозит. А на боковом рынке на первый план выходят дивиденды. Это исследование покажет, помогли ли акциям Сбербанка дивиденды и их реинвестирование обогнать банковский депозит того же Сбербанка.

Для примера возьмем двух инвесторов, у каждого по 1 млн. рублей. Первый инвестор вложит деньги в годовой депозит Сбербанка, а второй вложит их в привилегированные акции Сбербанка, а на получаемые дивиденды будет докупать акции. Так как данные о процентах по вкладам Сбербанка за последние 9 лет я не нашел, то буду использовать средневзвешенные процентные ставки по депозитам физических лиц на год с сайта ЦБ РФ, в которых большую долю занимают именно депозиты Сбербанка. Срок инвестирования январь 2006 — январь 2015.

Процентные ставки по вкладам и стоимость вложенных средств.

Год Процент Стоимость
         2006                      8,30                                  1 000 000
         2007                      7,50                                  1 083 000
         2008                      7,00                                  1 164 225
         2009                      9,70                                  1 245 721
         2010                      9,10                                  1 366 556
          2011                     5,40                                  1 490 912
         2012                      6,90                                  1 571 421
         2013                      7,10                                  1 679 850
         2014                      6,03                                  1 799 119
          2015                                  1 907 606

Динамика цены привилегированных акций Сбербанка с 2006 по 2015 год.

Цена акций СбербанкаВторой инвестор в январе 2006 покупает 24 881 привилегированных акций Сбербанка. Каждый год он получает дивиденды и тут же снова покупает акции. Всего за 9 лет он купит 30 115 акций.

акции сбербанка или депозитТеперь сравним стоимость акций с накопленной суммой на депозите.

акции сбербанка или депозит 2Рыночная стоимость акций через 9 лет вернулась обратно к 40 рублям. Но когда акции стоили 60-70 рублей, их стоимость значительно превосходила сумму денег на депозите. Но только стоило им упасть обратно к 40 рублям, как депозит сразу намного превзошел акции. Но ведь второй инвестор регулярно получал дивиденды и реинвестировал их, почему же это никак не помогло обогнать депозит? Все дело в дивидендной доходности. Акции Сбербанка — голубые фишки, а они как известно не отличаются высокой дивидендной доходностью. К примеру, дивидендная доходность за первый год была даже меньше 1%.

Но ведь размер дивидендов рос год от года и за 9 лет вырос с 0,295 до 3,2 рублей, это в 10 раз или в среднем по 30% в год.

Дивиденды Сбербанка привК сожалению таких темпов роста оказалось недостаточно. Дивидендная доходность, рассчитанная к миллиону, так и не превзошла 10%.

дивидендная доходность сбербанкИ в то время как депозит регулярно давал в год 6-9% процентов, дивиденды большую часть времени давали не более 2%. Еще не стоит забывать, что с дивидендов платился налог 9%, а доход по депозиту налогом не облагался.

В итоге средняя годовая доходность вложенных в депозит Сбербанка средств составила 7,44%, а акций Сбербанка 2,42%. Огромная разница что в процентах, что в номинальном выражении. Первый инвестор почти что удвоил свои сбережения, а второй приумножил их совсем чуть-чуть. Удивительно, но рыночная стоимость всех купленных акций Сбербанка ниже, чем стоимость миллиона плюс полученные дивиденды.

А теперь вдумайтесь, акции Сбербанка сейчас стоят столько же, сколько стоили 9 лет назад, при этом прибыль компании выросла в 3,5 раза, а дивиденды в 10 раз. P/E 4,5 — одно из самых низких значений. В 2014 году прибыль банка снизилась на 19%. Основная причина снижения прибыли — создание резерва под обесценение долговых финансовых активов. Однако в случае улучшения ситуации эти резервы будут распущены, что в будущем скажется на увеличении прибыли. Может быть сейчас самое время купить акции Сбербанка?

 

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

1 Response

  1. Акции такой инструмент.
    Сегодня ты сильно обгоняешь прибыль от депозита, а завтра все становится все наоборот.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *