Как выбирать ETF?

Сегодня многие инвесторы покупают биржевые фонды ETF. Выбор ETF огромен, в первую очередь на западных биржах. В России с недавних пор тоже есть ETF. Прежде, чем инвестировать в ETF, нужно понимать, для чего предназначен этот инструмент, и как его выбирать.

Впервые биржевые фонды ETF появились как альтернатива классическим индексным взаимным фондам, которые приобретались через управляющие компании. Появление ETF позволило покупать и активно торговать индексными фондами прямо на бирже. Основное предназначение ETF — это давать инвесторам простой, быстрый и дешевый доступ к биржевым индексам. Поэтому ETF — это основной инструмент пассивного инвестора.

По каким критериям выбирать ETF?

Важно, чтобы ETF подходил для ваших целей и стратегии. Выбирая фонд среди большого разнообразия, можно легко совершить ошибку, и купить не то, что нужно.  Чтобы не ошибиться с выбором, нужно понимать, какие характеристики и параметры имеют ETF. В противном случаем, ваш выбор может не оправдать ваших ожиданий.

Какой индекс отслеживает фонд?

Первый вопрос, который нужно выяснить — это, какой фондовый индекс отслеживает ETF. В мире насчитывается несколько сотен индексов на различные классы активов. Все они отличаются составом, а значит будут отличаться и своей динамикой. На один и тот же актив может существовать несколько индексов от различных индекс-провайдеров.  Например, на акции компаний США крупной капитализации есть три самых известных индекса. Dow Jones Industrial Average — 30 крупнейших компаний США. S&P 500 — 500 крупнейших компаний США. NASDAQ 100 — 100 крупнейших компаний, торгующихся на бирже NASDAQ. Обращайте внимание, на какой индекс ориентирован тот или иной ETF. Это не всегда можно понять по названию. Среди многообразия различных ETF ищите тот, который ориентирован на нужный вам индекс.

Точность отслеживания индекса

Очень важно, насколько точно фонд отслеживает динамику базового индекса (бенчмарка). Чем ближе динамика фонда к динамике индекса, тем лучше. Обычно, это очень легко проверить, на сайте каждой управляющей компании есть графики, сравнивающие фонд и бенчмарк. Так же эти графики можно найти в файле Fact Sheet, который публикуется по каждому фонду, и на многих других сайтах, посвященных ETF (про них будет сказано ниже).

Еще можно обратить внимание на такой показатель, как коэффициент детерминации R² (R-Squared). Он показывает, насколько динамика фонда объясняется динамикой индекса. Чем выше этот показатель (максимум 100%), тем лучше фонд отслеживает индекс.

Величина комиссий (Expence Ratio)

Один из самых важных параметров при выборе ETF — величина комиссии за управление (total expence ratio). Это комиссия, которую взимает управляющая компания за управление и администрирование фондом на протяжении года. Данная комиссия берется из общей суммы активов фонда. Потому доходность фонда снижается по сравнению с доходностью индекса на величину комиссии. Чем меньше TER, тем лучше для инвестора. У большинства зарубежных индексных фондов величина TER 0,03% — 0,2%. Все, что выше, можно считать высокой комиссией. У российских ETF она может приближаться к 1%.

Оборачиваемость портфеля (Turnover Ratio)

Оборачиваемость портфеля (Turnover Ratio) говорит от том, как часто обновляется состав портфеля. Состав индекса пересматривается нечасто — обычно раз в квартал. Соответственно, фонд не должен менять свой состав чаще. Поэтому у индексного фонда не может быть высокий Turnover Ratio. Если оборачиваемость высокая, значит фонд ведет высокую торговую активность. А значит у такого фонда будут выше транзакционные издержки, которые, разумеется, перекладываются на плечи инвесторов.

Размер активов и срок работы

Размер активов или Assets Under Management (AUM) — это сумма, которая находится под управлением фонда. Лучше выбирать фонды с большой величиной активов (от $1 млрд.) и большим сроком работы. Маленький размер фонда означает маленький доход для управляющей компании. Чем крупнее фонд, тем меньше вероятность того, что управляющая компания решит его закрыть. Кроме того, крупный фонд из-за большой величины своих активов может себе позволить взимать меньше комиссии за управление.

Лучше выбрать фонды от крупных и известных управляющих компаний. На сегодняшний день таковыми являются: BlackRock (iShares), Vanguard, Invesco, SPDR, Pimco, VanEck, Fidelity, CharlesShwab, Guggenheim, WisdomTree, ProShares.

Ликвидность

Ликвидность ETF определяется объемом торгов и спредом. Средний объем торгов (Average Daily $ Volume) — это усредненная стоимость акций, находившихся в торговом обороте в течении одного дня. Она может измеряться как в долларах, так и в штуках акций. Чем больше объем торгов, тем более ликвидный фонд. У крупных ETF проблем с ликвидностью, как правило, не бывает.

Уровень спреда (Bid/Ask/Spread) — это разница между ценой покупки и ценой продажи фонда. Чем меньше спред, тем лучше. Хороший спред не превышает несколько десятых-сотых процента.

 

Сайты для поиска и анализа ETF

Сегодня не существует никакой проблемы проанализировать выше перечисленные (и многие другие) параметры фондов с помощью бесплатных сервисов по подбору и поиску ETF. Приведу для примера самые популярные.

Etfdb.com

Данный сайт имеет удобный скринер фондов https://etfdb.com/screener/. В помощью этого скринера можно отобрать ETF по:

  • классам активов,
  • управляющей компании,
  • типу фонда,
  • величине комиссий,
  • дивидендной доходности,
  • величине активов,
  • странам и регионам и т.д.

Отфильтрованные фонды можно отсортировать по величине активов, объему торгов, доходности, величине комиссий и другим параметрам. Для этого сверху предусмотрен ряд вкладок.

На странице каждого фонда https://etfdb.com/etf/SPY/ можно посмотреть его основные показатели:

  • текущие котировки,
  • величину комиссии,
  • сумму активов,
  • дату основания,
  • бенчмарк (базовый индекс),
  • состав портфеля по классам активов отраслям и основным позициям,
  • график цены,
  • стоимостные характеристики и многое другое

На сайте есть полезный функционал для сравнения двух фондов лицом к лицу https://etfdb.com/tool/etf-comparison/ Он будет полезен, если вам нужно сравнить два разных фонда на один и тот же актив.

Если вы хотите найти все ETF на какой-то определенный индекс, это можно сделать на странице https://etfdb.com/indexes/. Достаточно найти в списке нужный индекс и сайт вам покажет все фонды, для которых он служит бенчмарком.

Аналогичный функционал есть и для стран https://etfdb.com/tool/etf-country-exposure-tool/ Так вы можете посмотреть все ETF, которые ориентированы на активы той или иной страны. Например, активы из России входят в состав примерно 160 ETF https://etfdb.com/country/russia/

На этой странице  https://etfdb.com/etfdb-categories/ можно просмотреть все ETF, относящиеся к той или иной категории активов. Например, государственные облигации или REIT.

Сайт имеет платную PRO-версию, в которой доступна некоторая информация, закрытая от простых пользователей. Впрочем и бесплатной информации будет вполне достаточно.

ETF.com

Еще один популярный ресурс. Так же имеет скринер фондов с очень богатым набором фильтров https://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder

Плюсом данного ресурса является очень подробная информация о каждом фонде https://www.etf.com/SPY#overview Доступна краткая аналитика о фонде, основные данные, график с динамикой цены и возможностью сравнить с динамикой другого фонда, данные о торгах, составе портфеля.

Есть схожий сервис по сравнению двух фондов https://www.etf.com/etfanalytics/etf-comparison-tool

В разделе StockFinder https://www.etf.com/etfanalytics/etf-stock-finder можно посмотреть, в состав каких фондов включена та или иная акция, и где она занимает наибольшее место.

Так же есть список наблюдения, в который можно добавить свои ETF https://www.etf.com/etfanalytics/my-watchlist и отслеживать их динамику и другие параметры.

Morningstar.com

Это один из крупнейших западных ресурсов по фондам и инвестициям. Для ETF есть скринер https://www.morningstar.com/etfs/screener. Но по удобству и фильтрам он сильно уступает своим аналогам на предыдущих сайтах. Некоторая информация доступна только платным подписчикам.

Зато на сайте можно найти много подробной информации о каждом фонде https://www.morningstar.com/etfs/arcx/ivv/quote

Есть очень подробная статистика о прошлой доходности, интерактивные графики, на которых можно сравнить динамику нескольких фондов. На вкладке Risk есть диаграмма риска и доходности фонда, и различные коэффициента (Alpha, Beta, R², коэффициент Шарпа и стандартное отклонение). На вкладке Price можно оценить величину комиссий фонда — сайт посчитает, сколько денег вы заплатите в виде комиссий за несколько лет.

На вкладке Portfolio можно увидеть очень подробный анализ состава ETF — структура по классам активов, распределение акций по стилям (стоимости, роста, капитализации). Доступны стоимостные характеристики фонда, коэффициенты P/E, P/B и другие. Доступна раскладка по отраслям и по топовым позициям в фонде.

Кроме того, Morningstar присваивает фондам свой собственный рейтинг качества от 1 до 5 звезд.

Выводы

Сегодня в поиске информации и в подборе ETF нет никаких проблем. Вся необходимая информация легко доступна и наглядна. Главное — знать, что ищешь. Тем не менее, в ETF есть несколько подводных камней, о которых лучше знать заранее. О них будет рассказано в следующей статье.

Поделиться в соцсетях

Читайте также:

комментария 4

  1. спасибо за советы

  2. Михаил:

    Ну блин, только американские фонды обозрели.
    justetf.com — мое всё.

    • Озвученные в статье параметры годятся и для российских биржевых фондов. Таких скринеров у нас пока нет, но и количество фондов пока невелико. Если только investfunds.ru

      • Михаил:

        Алексей, во-первых, я говорил про европейские фонды (и ирландские, как самые интересные). Которые могут по крайней мере избавить нас от декларирования дивидендов и их ручного реинвестирования.

        Во-вторых для российских фондов (БПИФ и ETF) есть замечательный скринер https://rusetfs.com/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *