От чего зависит цена акций?

Цены акций могут сильно колебаться даже за очень короткий промежуток времени. Цена акции запросто может вырасти или упасть на десятки процентов за один день в случае очень хороших или очень плохих новостей. От чего зависит цена акций? Что влияет на цены акций? Цена акций зависит от многих факторов.

Первый — это дела компании, а точнее ее прибыль. Чем лучше идут дела у компании, чем большее ее прибыль, тем больше растут акции. Дела компании в свою очередь зависят от огромного количества факторов, например, таких как состояние мировой экономики, состояние экономики страны, состояние отрасли, в которой работает компания, качество менеджмента, собственные разработки компании, политика государства, процентные ставки в экономике и так далее. Если экономика не растет или отрасль стагнирует, то прибыль компании тоже может не расти или уменьшаться. Инвесторы внимательно следят за публикуемой статистикой — темпом роста ВВП, уровнем безработицы, индексом промышленного производства, инфляцией, настроением потребителей и другими экономическими индикаторами. Ухудшение экономических индикаторов может вызвать отток средств из акций.

Основной экономический индикатор — ВВП (валовой внутренний продукт) — это стоимость произведенных в стране товаров и услуг. Прямой зависимости между ростом ВВП и ростом фондового рынка нет, но он как показатель развития экономики способствует притоку или оттоку средств инвесторов в экономику.  Инвесторы будут вкладывать деньги в растущую экономику, а не в стагнирующую или падающую.

Другой важный индикатор — уровень процентных ставок. Прежде всего это ставка рефинансирования, от которой в свою очередь зависят процентные ставки по депозитам и кредитам. Ставка рефинансирования — это процентная ставка по которой Центробанк кредитует коммерческие банки. В текущий период ставка рефинансирования равна 8,25%. Однако сейчас фактически ставка рефинансирования играет исключительно номинальную роль и используется только для справки, например к ней привязан расчет налога по депозитам. В реальности Центробанк выдает кредиты по совсем другой ставке, она называется ключевая ставка. Ключевая ставка была введена в 2013 году и установлена в размере 5,5 % годовых, с 1 марта 2014 года повышена до 7,0 % годовых, с 25 апреля 2014 года повышена до 7,5 % годовых, с 25 июля 2014 года повышена до 8,0 % годовых. По ключевой ставке Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам, а те в свою очередь кредитуют предприятия. Повышение ключевой ставки вызывает рост процентов по кредитам для предприятий. Это означает, что  заемный капитал для них станет обходиться дороже, по нему придется платить больше процентов, что скажется на уменьшении прибыли. Какие-то предприятия вообще не смогут взять кредит по повышенным процентным ставкам, он для них будет слишком дорог, а значит они не смогут развивать свой бизнес дальше.  То есть повышение процентных ставок негативно для компаний, а значит для их прибыли и акций. Кроме того, в связи с повышением процентных ставок  более доходными и привлекательными становятся облигации и депозиты, поэтому часть денег из акций мигрирует в эти финансовые  инструменты. Низкие процентные ставки позволяют компаниям занимать деньги дешево и мало отдавать прибыли на погашение долгов.

Для компаний экспортеров большую роль играет динамика цен на продукцию, которую производит компания. Цена на многие сырьевые товары устанавливается на мировых рынках. Это цена на медь, никель, алюминий, нефть, удобрения и так далее. Повышение рыночных цен на продукцию, которую производит и продает компания, или заключение крупного контракта положительно сказываются на росте цен акций.

На цену акций может сильно влиять государственная политика. Из недавних примеров это ввод Российской Федерацией запрета на импорт некоторых видов продовольствия из европейских стран в 2014 году вызвал рост цен акций отечественных компаний-производителей. Повышение налогов, которые тоже устанавливает государство, тоже негативно для акций.

Судебные процессы так же сильно влияют на цены акций, например, арест генерального директора Уралкалия Владислава Баумгертнера и директора АФК-Системы Владимира Евтушенкова обрушили цены акций этих компаний на десятки процентов.

Цена акций не всегда реагирует на фундаментальные и экономические факторы. Цены акций все же не определяются экономическими показателями напрямую, а определяются тем, как их интерпретируют и воспринимают биржевые игроки. Например, прибыль компании выросла, но выросла меньше прогнозов экспертов. С одной стороны прибыль выросла — это хорошо, с другой — не настолько, как ожидалось — это плохо. Поэтому второй фактор, влияющий на цены акций — настроение инвесторов. На фондовом рынке одновременно торгует множество людей, это частные инвесторы, банки, управляющие компании, различные фонды. Люди — это толпа, а любая толпа подвержена панике, эйфории, унынию, оптимизму, пессимизму и другим эмоциональным состояниям. Фондовый рынок живет будущими ожиданиями, если инвесторы ожидают роста экономики и прибыли компаний, они будут покупать акции, если они ожидают падения или снижения прибыли, то будут продавать. Большинство инвесторов легко поддается влиянию новостного фона и различных слухов. Негативные слухи, плохие новости вокруг какой-нибудь компании, отрасли или страны могут заставить пугливых инвесторов продать свои акции, что вызовет снижение их цен.

Иногда опасения инвесторов переходят в панику, а слишком оптимистичные ожидания порождают эйфорию на фондовом рынке. Паника на бирже приводит к краху цен акций, инвесторы панически распродают свои акции, и цены акций стремительно падают на десятки процентов вниз.  Самый знаменитый биржевой крах в истории — черный четверг 24 октября 1929 года на нью-йоркской фондовой бирже, положивший начало великой депрессии в США. За один день индекс Доу-Джонса снизился на 11%, а за последующую неделю на 40%. Всего от своего пика в 1929 году ко дну в 1932 индекс Доу Джонса потерял 89%.

Биржевой крах 1929 года, индекс Доу-Джонса

Другое, противоположное краху состояние фондового рынка — биржевой пузырь, который порождает всеобщая эйфория. Подгоняемые всеобщим оптимизмом и излишне оптимистичными ожиданиями инвесторы активно скупают акции, вознося их цены на заоблачные высоты. В какой-то момент пузырь лопается и цены акций стремительно падают вниз. Один из примеров биржевого пузыря — пузырь доткомов (интернет-компаний) на американском рынке акций, лопнувший в 2000 году.

Биржевой пузырь доткомов, индекс NASDAQ

Если наложить графики этих двух исторических событий, то можно увидеть, как они похожи, пузырь предшествует краху. Акции взлетают до небес, чтобы потом упасть в пропасть.

Сравнение Dow Jones и NASDAQ

Подводя итог, можно сказать, что цена акций зависит от большого количества различных факторов, основными из которых является прибыль и факторы, влияющие на нее, и поведение биржевых игроков на рынке.