Дивидендная доходность акций. Рейтинг дивидендов и их прогноз.

Купить акцию с высокой дивидендной доходностью и получать каждый год высокие проценты — мечта любого доходного инвестора. Дивиденды по некоторым акциям способны приносить в два раза больше процентов, чем депозиты. Это сильно привлекает внимание многих инвесторов именно к доходным акциям. Дивидендная доходность рассчитывается как дивиденд на акцию/цену акции, то есть чем больше дивиденд и меньше цена акции, тем больше доходность. Вот только есть одна проблема — дивиденды могут падать, а вместе с ними и доходность.

Это рейтинг акций по дивидендной доходности за 2015 год:

Но, что если сравнить этот список с рейтингом за предыдущие два года?

Доходность в таблице считалась как сумма дивидендов за год к цене акции на дату первой дивидендной отсечки в году.  Хоть 2015 год еще не закончился, но основные дивиденды уже выплачены, разве что только Лензолото сможет вклиниться в этот список за полугодие.

В общем, я что хочу сказать… Особого смысла смотреть на такие рейтинги нет. В том смысле, что в следующем году лидеры будут уже другие, так как каждый год список акций с высокой дивидендной доходностью меняется. Очень мало таких, кто держится в нем из года в год. Если вы купите самую доходную акцию в этом году, то скорее всего в следующем ее доходность уже не будет такой высокой. Обычно в топ рейтинга попадают акции потому что у компании был супер-год, и доходность «выстрелила». Но сколько шансов у компании повторить этот супер-год в следующий раз?

Вот вам пример — Сургутнефтегаз, доходность 20%. Высокие дивиденды обусловлены переоценкой валютных депозитов из-за сильной девальвации рубля в 2014 году, но повторится ли она в 2015? Многие думают, что нет, поэтому не разгоняют цену акции до 80 рублей, понимая, что в следующем году они будут значительно ниже.

У многих акций высокая дивхододность обусловлена определенными рисками, например Лензолото выплатила высокие дивиденды в 2013 году, но не выплатила их вообще в 2014. Инвесторы понимают эти риски и закладывают их в доходность акции. Если меня попросить составить список дивидендных акций, которые будут платить хорошие дивиденды, я бы выделил следующие:

• Э.Он Россия
• Башнефть
• Сургутнефтегаз
• МТС
• М.Видео
• МГТС
• Норильский Никель

Впрочем лидеров следующего дивидендного периода вряд ли сейчас угадаешь.

Как прогнозировать дивиденды?

Что нам может заранее подсказать о величине будущих дивидендов? Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли, а коэффициент выплат (доля чистой прибыли) у многих компаний известен и прописан в дивидендной политике. Если чистая прибыль вырастет, то с ней вырастут и дивиденды.

Компании публикуют свою бухгалтерскую отчетность по итогам каждого квартала. Если чистая прибыль за первые три месяца выросла по сравнению с тем же периодом предыдущего года, то можно предположить, что компания сможет увеличить ее и по итогам всего года в целом. Но делать выводы только на основе первого квартала слишком рано, впереди еще целых 9 месяцев, за которые может многое поменяться, как лучшую, так и в худшую сторону. Поэтому следующий этап — отчет за полугодие и за 9 месяцев. Эти данные смогут дать более полную картину. В общем рекомендую следить за квартальной отчётностью компаний и держать руку на пульсе цен.

Еще один момент — даже при наличии убытка по итогам года, компания по рекомендации совета директоров может все равно выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет или из чистого денежного потока или из EBITDA, если это прописано в дивидендной политике.

На какие компании смотреть в этом году нам подскажет девальвация рубля — от нее выигрывают в основном экспортеры. Нефть упала, значит надо смотреть на металлургов, удобрения и нефтехимию:

Такая большая разница между отчетными периодами вызвана тем, что в первом квартале 2014 года курс рубля был около 35 рублей за доллар, а в 2015 более 50. Большая часть ослабления рубля пришлась на 3-4 квартал 2014 и первый 2015 года, поэтому если рубль останется на том же месте, что сейчас, по итогам 2015 года разница в прибыли будет уже не такой большой.