Облигации освободили от налогов. Разбираемся в тонкостях и нюансах.

Облигации могут быть отличной заменой банковским депозитам. Но их главный минус заключается в том, что купонный доход облагается налогом, в отличие от депозитов, которые имеют льготный режим налогообложения. По этой причине многие частные инвесторы избегали инвестиций в долговые ценные бумаги российских компаний.

Напомню, что купонный доход физических лиц по облигациям, за исключением государственных, муниципальных и субфедеральных бумаг облагается налогом 13%. Это сильно снижает прибыль, так как основная часть дохода — это именно купоны. Доход по банковским вкладам облагается налогом 35%, но только на ту часть дохода, которая превышает ставку рефинансирования на 5%, а вкладов с такими процентами практически не бывает.

В марте 2017 года Государственная дума приняла закон, освобождающий доход по облигациям от налогообложения. Однако, новый закон имеет ряд тонкостей и нюансов, которые могут стать неприятным сюрпризом для тех, кто в них не разобрался. Как будет действовать новый закон, и насколько теперь стало выгодно инвестировать в долговые бумаги компаний?

Что нужно знать об отмене налога на купонный доход

Опубликованный закон вносит изменения в главу 23 налогового кодекса РФ. Суть его сводится к следующему:

Освобождается от налогообложения доход физических лиц, полученный в виде дисконта при погашении обращающихся облигаций российских организаций, номинированных в рублях и эмитированных в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно.

Налоговая база по купонному доходу, получаемого налогоплательщиком по обращающимся облигациям российских организаций, номинированным в рублях и эмитированным в период с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года включительно (сейчас ограничение до 31.12.2020 отменили), определяется как превышение суммы выплаты процентов (купона) над суммой процентов, рассчитанной исходя из номинальной стоимости облигаций и ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной на пять процентных пунктов, действующей в течение периода, за который был выплачен купонный доход.

Тонкости закона или дьявол кроется в деталях

Теперь разбираемся в деталях. Закон касается только дохода физических лиц, полученного по корпоративным облигациям в рублях, эмитированных с 1 января 2017 года по 31 декабря 2020 года. То  есть еврооблигаций, муниципальных, субфедеральных и государственных облигаций этот закон никак не касается.

Согласно письму Федеральной налоговой службы от 16 ноября 2017 г. N СД-4-3/23253@ «О дате, с которой облигации российских организаций считаются эмитированными» датой эмиссии облигаций считается дата начала их размещения. То есть при определении, подпадает та или иная облигация под действие данного закона, нужно смотреть на дату размещения.

Отдельно нужно заметить, что от НДФЛ освобождается доход, полученный с дисконта только при погашении. То есть доход, полученный от продажи облигации, облагается НДФЛ. Но в условиях, когда облигация торгуется выше номинала (как многие сейчас), этот пункт не актуален.

Что касается купонного дохода, то от налога освобождается купон, который не превышает ставку рефинансирования, увеличенную на 5%. Сейчас ставка рефинансирования 9,25%, то есть купон свыше 14,25% облагается налогом по ставке 35%. Процентная ставка купонного дохода рассчитывается к номиналу облигации. Например, если величина полугодового купона 40 рублей, а номинал 1000, то ставка купона 8% годовых. Такой купонный доход налогом облагаться не будет.

Большинство облигаций сейчас выпускается с купоном 9-11%, то есть НДФЛ такой купон станет облагаться при снижении ставки рефинансирования ниже 4-6%.

Еще одна важная деталь — закон вступает в силу через 30 дней после его официального опубликования, но не ранее первого числа очередного налогового периода по НДФЛ. То есть он начнет действовать с 1 января 2018 года, а купоны, выплаченные в 2017 году, будут поступать на счета инвесторов пока еще с вычетом 13%, как и раньше.

Хорошая новость в том, что все остальные купоны, начиная с 1 января 2018 года и до самого погашения облигации будут освобождены от НДФЛ. При этом облигация может погашаться после 31.12.2020, а все ее купоны будут поступать на ваш счет полностью.

Как изменится доходность?

Для примера возьмем облигации Транснефти, с полугодовым купоном 9,25% годовых, выпущенные в феврале 2017 года, с погашением в январе 2024 года. Сравним доходность бумаги к погашению в случае действия нового закона и по старым правилам.

Эффективная доходность после налогов по старому законодательству составит 7,44% годовых, по новому 8,60%. Благодаря нововведениям доходность выросла на 1,17%. Если раньше простая доходность после уплаты НФДЛ уменьшалась на 14%, то теперь инвестор получает весь доход полностью.

Что купить?

С начала года выпущено несколько облигаций, которые попадают под действие данного закона. Для примера, я составил таблицу в которой представлены выпуски, которые будут освобождены от налога в соответствии с новыми правилами. Облигации имеют разный срок погашения, доходность и кредитные риски, поэтому, если не разбираетесь, лучше обратиться за советом к финансовому консультанту. Разумеется, с каждым месяцем количество таких выпусков будет только расти.

Облигации против депозитов

Благодаря принятому закону конкурентоспособность облигаций по сравнению со вкладами значительно возрастет. Теперь они фактически уравнены по налогам, и как минимум сравнимы по доходности, а в некоторых случаях превосходят их. Самый длинный банковский вклад, который сейчас можно открыть — это на срок 3-5 лет, при этом банк совсем не горит желанием платить большие проценты по таким вкладам. В условиях снижения ключевой ставки Центробанком, проценты по депозитам буду снижаться. Поэтому найти долгосрочный вклад с высокой процентной ставкой становится все труднее и труднее.

По облигациям же сейчас есть возможность зафиксировать хорошую доходность на очень длительный срок. Вложения в облигации на срок от трех лет на индивидуальном инвестиционном счете по выгодности не оставляют вкладам никаких шансов. Из значительных минусов остаются только брокерские комиссии и отсутствие страховки на случай банкротства эмитента.

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

33 комментария

  1. Игорь:

    Правильно ли я Вас понял, что не дожидаясь 1 января 2018 года, купить облигации можно сейчас, тогда купон в этом году будет с налогом, а последующие купоны в 2018 г. налогом облагаться не будут?

  2. Андрей:

    Алексей, приветствую.
    Благодарю за статью. Я не подскажете, где частному инвестору лучше централизованно смотреть кредитные рейтинги эмитентов? Желательно без оплаты, конечно.

    Или только на сайтах тройки рейтинговых агентств? S&P, Moody’s, Fitch. Российские агентства я не рассматриваю. Может быть есть какой то сайт, где рейтинги от этой тройки сведены вместе?

    • Где централизованно и бесплатно, к сожалению, не знаю. Есть сайт cbonds — там есть таблица с рейтингами, но рейтинги международных агентств платно. Есть rusbonds — бесплатно, но там только российские агентства.
      По банкам есть таблица на banki.ru.
      Рейтинг еще можно узнать непосредственно на сайте эмитента.

  3. Ольга:

    Алексей, спасибо а разъяснения. Не могли бы пояснить, что произойдет в случае банкротства эмитента?

    • В общем-то ничего хорошего. В лучшем случае реструктуризация — когда компания продолжает существовать, и по облигациям продолжаются выплаты, но на других, чаще всего маловыгодных условиях с отдаленным погашением и символическими процентами. Если происходит полноценное банкротство, то имущество компании ликвидируется, распродается, вырученные остатки распределяются между кредиторами. Хорошо, если какая-то часть вложенных средств возвращается.

  4. Игорь:

    А где можно узнать дату госрегистрации облигации?

  5. German:

    Алексей, спасибо за отличную статью. Все «прдодные камни» в одном месте! Вопрос: зачем нужен ИИС для инвестора, который собирается покупать облигации, которые попадают под действие нового закона? Я не плачу НДФЛ, у меня нет облагаемого дохода по ставке 13%, то есть у меня второй тип ИИС. Прочитал Вашу статью об ИИС, и там ИИС рекомендован, тем, кто платит НДФЛ. Нужен ли мне ИИС для торговли облигациями в рамках действия нового закона? Буду благодарен за разъяснение.

    • Здравствуйте. Если вы не платите НДФЛ и планируете пользоваться инструментами, которые не облагаются налогом, вроде таких облигаций, смысла в ИИС для вас нет.

      • German:

        Спасибо! Я так и думал.

        • Светлана:

          Так 58-ФЗ предполагает освобождение только купона (дисконта), а «тело» облигации в случае реализации будет облагаться по ставке 13%. А на ИИС с вычетом «на доход» вы сможете освободить не только купон, но и «тело». По аналогии с ОФЗ

  6. Игорь:

    Добрый день. В связи с возможностью покупать облигации без уплаты налогов, возник такой вопрос. Если я открываю ИИС сроком на три года с вычетом НА ВЗНОС, при этом я покупаю ОФЗ или облигации российских компаний с доходностью менее 14% (которые освободили от налога), то налоговый вычет я получаю всё равно ? Тоесть государство дарит (возвращает налоги) деньги всем,кто открыл ИИС на срок 3 года ?

    • Добрый день. Да, все верно. Подробнее про ИИС советую почитать здесь http://activeinvestor.pro/iis-individualnyj-investitsionnyj-schet/

      • Игорь:

        Спасибо за информацию. Это очень выгодно для долгосрочных сбережений (например копить на машину или квартиру). Помимо собственно дохода с облигаций, ещё и компенсация налога для ИИС. Получается довольно надёжный и в то же время достаточно прибыльный способ инвестирования. Гораздо лучше банковских вкладов. Правда деньги нельзя вывести раньше 3х лет без потерь. Но это уже проблема планирования.

  7. Денис:

    Добрый день. Спасибо за Ваш сайт.
    У меня есть такой вопрос:
    я открыл ИИС, планирую воспользоваться 2-м способом по налоговым льготам (через N лет доход освобождается от налогов полностью, а не вычет на взнос) получается для такого типа ведения ИИС нет разницы какие облигации покупать, т.к. в любом случае доход будет освобождён от налогов?

    • Купон по облигациям на ИИС от налога не освобождается, так что в любом случае лучше выбирать свободные от налогообложения облигации.

      • Светлана:

        Неправильно!!! Купон приходит на ИИС уже с удержанным налогом. Однако при закрытии ИИС (держав его более 3 лет) и применения вычета «на доход» ранее удержанный налог с купона будет возвращен (п. 7 ст. 214.1 НК РФ, письмо Минфина России от 03.11.2015 N 03-04-06/63532).

        • Олег_К:

          У меня на ИИС в Финаме уже два раза приходили купоны без удержания налога, облигации ОФЗ-26212, может быть по этому так, а с корпоративных как вы Светлана написали.

          • Светлана:

            ОФЗ — это льгота по п. 25 и 32 ст.217 НК РФ. Льгота и вычеты — это разные вещи в целях применения НК РФ. Так что ОФЗ подпадают под льготы и брокер на основании этого не удерживает налог. А я имею ввиду обычные облигации или еврооблигации, которые не подпадают под эту льготу или 58-ФЗ. По таким цб депозитарий удерживает налог и на ИИС доход поступает чистым. А при применении вычета на доход: купонный доход будет просальдирован с операциями по цб и по итогу вернут ранее удержанный ндфл с купона

  8. Светлана:

    У вас ошибка, в случае превышения ставки реф + 5 пунктов ставка 35% а не 13

  9. Светлана:

    Закон 58-ФЗ от 03.04.2017 » абзац пятый пункта 2 статьи 224 изложить в следующей редакции:
    «процентных доходов по вкладам в банках, находящихся на территории Российской Федерации, доходов в виде процента (купона) по обращающимся облигациям российских организаций, номинированным в рублях, налоговая база по которым определяется в соответствии со статьей 214.2 настоящего Кодекса;»

    Данный п. 2 ст. 224 предусматривает ставку в 35%

    Не путайте людей!
    Обращайтесь к профессионалам!!

  10. Сергей:

    Добрый день!

    Я правильно понимаю, что 35% НДФЛ с купона (в случаем превышения на 5 п.п. ставки рефин.) будут брать только с облигаций выпущенных с 2017 по 2020 года?
    Просто у меня куплены «старые» выпуски РСХБ и ПиК, где купон 14% годовых, поэтому хотел прояснить заранее.

    Спасибо.

  11. Сабина:

    Алексей, добрый день!
    Изменения в НК РФ касаются ли юр.лиц при покупке облигаций (корпор., биржевых, коммерческих). Юр.лица освобождены от налога на купоны (выпуски зарегистрированные с 01.01.2017- по 31.12.2020, приобретенные с 01.01.2018 ) также как и физ.лица?
    Спасибо!

  12. Светлана:

    по 31 декабря 2020 года — данный порог уже отменен

  13. Иван:

    Подскажите ю, где можно посмотреть дату регистрации облигации, чтобы понять относится она к 2017 году или нет.

  14. ьььттт:

    Алексей, а может вы знаете какое налогообложение дисконтных облигаций казахского предприятия, приобретенных в Казахстане гражданином РФ? буду очень признательна за подсказку.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *