Матрешка из ПИФов

матрешка из ПИФовОбычно, когда человек вкладывает деньги в ПИФ, он надеется, что управляющий фондом будет стараться управлять деньгами так, чтобы максимально их приумножить, инвестируя их в самые лучшие и эффективные финансовые инструменты, заботясь о доходах пайщиков. Очередной раз бродя по сайту investfunds.ru в поисках кое-какой информации, я наткнутся на два интересных экземпляра среди инвестиционных фондов.

Представляю вашему вниманию:

  • Первый фонд фондов (УК Максвелл Капитал Менеджмент)
  • МДМ – мир фондов  (УК МДМ)

Чем они интересны? Структурой активов. Эти ПИФы относятся к категории «фонды фондов» и инвестируют средства своих вкладчиков в… ПИФы других российских управляющих компаний. mem УК МДМ открыто сообщает о том, что их ПИФ МДМ — Мир фондов инвестирует в другие фонды:

мир фондов

Если заглянуть в отчет о стоимости активов, то можно обнаружить, что 83% активов вложены в активно управляемые ПИФы акций управляющих компаний Арсагера, ВТБ, Промсвязь, Регион и другие.

мир фондов структура активовСтоимость активов фонда 20 млн. рублей. Количество пайщиков на 31.12.2014 — 28 человек.  Интересно, кто эти люди и зачем они вложили свои деньги в этот странный фонд? Или для них секрет, что все эти ПИФы можно купить самостоятельно?

Тем более, что управляющая компания берет немаленькую комиссию за «управление» фондом.  В прошлом году вознаграждение УК составило 2% от чистой стоимости активов. А с учетом платы депозитарию, аудитору и оценщику, суммарная комиссия 3,14%. Между прочим, те ПИФы, которые находятся в портфеле, тоже не забывают брать свою комиссию, в итоге получается, что пайщики платят ее дважды.

Фонд ведет свою историю с февраля 2008 года и успел значительно проиграть индексу ММВБ. Впрочем, последние 3 года он каким-то чудом опережал индекс. мир фондов и ММВБ

Первый фонд фондов (УК Максвелл Капитал Менеджмент) тоже очень интересный. Он тоже инвестирует в ПИФы акций других компаний.

максвеллВот только выбор инструментов для инвестиций, мягко выражаясь, «странный». 4 из 6 фондов — индексные фонды, инвестирующие в индекс ММВБ. максвелл фонд фондов

4 индексных фонда, Карл!!! Зачем нужны 4 одинаковых индексных фонда от разных УК?!

фак мой мозгИ за такое «управление» УК конечно же берет комиссию: 3% себе любимой, плюс вознаграждение депозитарию, аудитору и оценщику, что в сумме дало 4,4% от СЧА за 2014 год. Стоимость активов фонда 27 миллионов, количество пайщиков на 31.12.2014 — 2756. Неужели 2 тысячи человек не в курсе во что фонд вкладывает их деньги?

ПИФ работает с сентября 2004 года и сильно проиграл индексу ММВБ (с такими-то комиссиями немудрено).

первый фонд фондов

По правде говоря, в самой идее инвестиций в другие фонды ничего плохого нет. Грамотный управляющий выбирает качественные фонды в зависимости от текущей ситуации на рынке. Вот только двойные комиссии губят такую идею на корню, у нас это не работает. В общей сумме пайщик ежегодно может платить 4-8%.

К тому же любой человек может самостоятельно выбрать себе ПИФ акций, почитав пару моих статей:

В последнее время появилось много ПИФов, инвестирующих в биржевые индексные фонды ETF, которые торгуются на зарубежных фондовых биржах. Это единственный способ купить ETF тем инвесторам, у которых не открыты счета у зарубежных брокеров. Это дешевле, чем открыть счет у американского брокера, но опять же придется платить комиссии.

Стоит так же обратить внимание на то, когда были созданы эти фонды. Это было время эйфории на российском фондовом рынке, идея БРИК, разнесенная Джимом О’Нилом из Goldman Sachs, заразила весь мир. Все стали грезить инвестициями на ФР России, а в такое время, как мы знаем, море по колено. Поэтому раньше такая идея не казалась такой странной как сейчас.

А всем, кто инвестирует в ПИФы, я рекомендую тщательно знакомиться, в какие инструменты вкладывает деньги фонд, и какие комиссии он за это берет. Удачных инвестиций!

Поделиться в соцсетях
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков

Алексей Мартынов

Частный инвестор, независимый финансовый советник.

You may also like...

10 комментариев

  1. Алексей:

    Впрочем, последние 3 года он каким-то чудом опережал индекс

    Чуда нет, просто точки для отсчета совпали для фонда фондов более приятно. Взял точку отсчета посередине между 04.10.2012 и 14.07.2013. У фонда фондов на эту дату где-то — 30%, а у индекса где-то в районе -1.5%. Прирост на последнюю дату последней точки у фонда фондов около 11,5%, у индекса что-то 9.1%. Если взять для отсчета дату 24.04.2014, то индекс по доходности выигрывает. Другими словами, фонд фондов опережает индекс не каждый год из последних трех, а всего лишь опережает за три года при удачном выборе даты, что частично является «игрой» чисел.

    И второй вопрос. Разве график доходности ПИФов учитывает расходы физ. лица на различные комиссии и выплаты?

    • ActiveInvestor:

      Да, вы правы, все зависит от выбора интервала.
      Скидки, надбавки не учитывает, а вознаграждение УК за управление учитывает.

      • Алексей:

        Я к тому, что доходность для физ. лица еще меньше, чем графики показывают.
        Обычно я видел сравнения графиков стоимости пая с индексом, и, как я понимаю, график стоимости пая никак не отражает расходы на управления… Что само по себе не удобно при многолетнем рассмотрении доходности, когда ежегодно списываются расходы на управление.
        Если я не прав, то поправьте или, дайте ссылку на любую УК, которая в своих текстах четко пишет, что учитывает на графиках расходы на управление.

        • ActiveInvestor:

          Можете почитать правила любого фонда и ФЗ «Об инвестиционных фондах». Вознаграждение взимается от стоимости чистых активов фонда, а стоимость пая рассчитывается на основе СЧА, соответственно вознаграждение УК в стоимости пая учтено.
          Доходность физлица конечно меньше, потому что еще есть скидки, надбавки и налоги.

  2. Оконцовку статьи не понял совсем. ETF ведь можно купить на ММВБ, в том числе на зарубежные акции — хоть немецкие, хоть американские, хоть китайские. Для этого не обязателен зарубежный брокерский счет. Подойдет и счет у российского брокера.

    • ActiveInvestor:

      У нас очень мало ETF. Зарубежные ETF таких компаний как Vanguard, iShares и других на Московской бирже не купишь. Они торгуются только на западных биржах, поэтому надо открывать счет у зарубежного брокера.

  3. 11 пока, но уже выбор, хотя, согласен, на Западе ETF в разы больше. Я как раз недавно штудировал эту тему.

  4. В начале статьи поправьте ссылку на сайт, а то по ней какая-то фигня туристическая, а не инвест сайт

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *