Сравнение доходности инвестиций в России: акции, недвижимость, валюта, депозиты
Многих инвесторов интересует вопрос, а куда выгоднее всего вкладывать деньги? Что лучше: акции или недвижимость, валюта или золото, депозиты или облигации? Какие активы показывали наибольшую доходность, в чем можно сохранить деньги от инфляции? Чтобы ответить на эти вопросы, нужно сравнить историческую доходность инвестиций в эти активы. В этой статье сравнивается доходность инвестиций в различные финансовые инструменты: акции, недвижимость, валюта, депозиты и облигации, драгоценные металлы. Но разве могут нам что-то сказать результаты доходности за какой-то один год? Для долгосрочного инвестора гораздо важнее результаты за несколько лет. Только так можно судить об эффективности тех или иных способов вложения денег. Поэтому я сравню доходность инвестиций, начиная с 1997 года.
Для сравнения я выбрал основные классы активов:
- акции
- облигации
- деньги
- недвижимость
- драгоценные металлы
Акции
- индекс ММВБ — индекс российских акций (без учета дивидендов)
- индекс ММВБ 10 — индекс «голубых фишек», крупнейшие 10 акций, входящих в индекс ММВБ (без учета дивидендов)
- индекс РТС — индекс акций, рассчитываемый в долларах (без учета дивидендов)
Облигации
- государственные облигации — индекс совокупного дохода (total return) государственных облигаций RGBITR
- корпоративные облигации — индекс совокупного дохода корпоративных облигаций IFX-Cbonds
Деньги
- рублевый депозит — средняя процентная ставка на начало года по рублевым депозитам физических лиц сроком до 1 года кроме депозитов до востребования
- долларовый депозит — средняя процентная ставка на начало года по долларовым депозитам физических лиц сроком до 1 года кроме депозитов до востребования плюс переоценка за счет изменения курса доллара
- депозит в евро — средняя процентная ставка на начало года по депозитам физических лиц в евро сроком до 1 года кроме депозитов до востребования плюс переоценка за счет изменения курса евро
- доллар — курс доллара по отношению к рублю
- евро — курс евро по отношению к рублю
Недвижимость
- стоимость квадратного метра недвижимости в Москве по данным сайта metrinfo.ru (без учета дохода от аренды)
Драгоценные металлы
- золото — курс цен на золото по данным ЦБ РФ
- серебро — курс цен на серебро по данным ЦБ РФ
Инфляция — годовая инфляция в России по данным Росстата.
Сравнение доходности инвестиций в России
В таблице ниже представлена доходность каждого актива за год. К сожалению, по некоторым инструментам нет данных за все время, поэтому ячейки пустые. В самом низу таблицы показаны средние доходности за 15 и 10 лет.
Из таблицы видно, что за последние 15 лет наибольшую среднюю доходность показали:
- Индекс ММВБ 10 19,6%
- Недвижимость 17,1%
- Индекс ММВБ 15,9%
- Золото 15,7%
- Серебро 14%
За последние 10 лет наибольшую доходность показали:
- Золото 18,6%
- Серебро 17,2%
- Недвижимость 14,6%
- Индекс ММВБ 10 11%
- Индекс ММВБ 9,7%
Реальная доходность инвестиций в России
Реальная доходность — это доходность за вычетом инфляции, она показывает опередила доходность инфляцию или нет. Теперь посчитаем и сравним реальную доходность инвестиций.
Отрицательная доходность означает, что актив не обогнал инфляцию, а вложенные в него деньги потеряли часть покупательной способности. Наихудшую реальную доходность показали:
- Индекс РТС
- Валюта
- Рублевый депозит
- Облигации
Номинальная и реальная доходность
Сравним реальную и номинальную доходность графически.
Несмотря на то, что все инструменты показали положительную номинальную доходность, по некоторыми реальная доходность оказалась отрицательной. Из-за высокой инфляции разница между номинальной и реальной доходностью составляет несколько процентов. Положительную долгосрочную реальную доходность показали акции, недвижимость и драгметаллы. Большая реальная доходность золота и серебра по итогам 10 лет объясняется сильным ростом этих инструментов в 2014 году.
Динамика стоимости вложенных средств
Чтобы все эти цифры доходности и проценты были как-то нагляднее посчитаем рост стоимости вложений в каждый актив. Рассмотрим динамику стоимости вложенных 100 рублей на двух отрезках времени: 2000-2014,.
100 рублей, вложенные в конце 2004 года в индекс ММВБ 10, выросли бы до 1460 рублей, в недвижимость до 1071 рубля, в индекс ММВБ до 919 рублей.
На отрезке с 2005 по 2014 год 100 рублей больше всего выросли в золоте (551 руб.), недвижимости (391 руб.) и индексе ММВБ 10 (284 руб.).
Покупательная способность денег
Деньги со временем обесцениваются. К примеру, несколько лет назад на 100 рублей можно было купить 5 кг яблок, а сейчас на 100 рублей можно купить немного больше 1 кг. За несколько лет цены выросли, поэтому покупательная способность денег уменьшилась. Но если вложить 100 рублей в актив, который обгоняет инфляцию, покупательная способность денег увеличивается. Если доходность будет меньше инфляции, покупательная способность денег будет уменьшаться.
Теперь сравним как изменилась покупательная способность денег за 10 и 15 лет. Средняя реальная доходность индекса ММВБ 10 7,4% в год означает, что покупательная способность вложенных денег за 15 лет увеличилась в 2,9 раза. 1 означает, что покупательная способность сохранилась на прежнем уровне, цифра меньше 1 означает, что покупательная способность денег уменьшилась.
Карта доходности активов
Наверно вы уже заметили, что позиции активов по доходности каждый год меняются местами. Какие-то активы вырывались на первое место, потом падали, снова поднимались и так далее. Нет ни одного актива, который стабильно каждый год приносил бы наибольшую доходность. Я составил карту доходности активов, где активы упорядочены по убыванию доходности. Это очень наглядно демонстрирует краткосрочную нестабильность поведения активов на рынке.
Отличная аналитическая статья! Особенно интересно про реальную доходность. В расчетах использовались значения инфляции посчитанные госстатом?
Да, официальные данные.
Отрезвляющие графики. Пока недвижимость выигрывает у фондового рынка. Посмотрим как пойдут дела в ближайшие годы…
Отличная статья. Не нашла фамилии автора. Хотела рекомендовать сыну для включения в студенческий реферат, но без авторства не прилично.
Пусть включит в реферат ссылку на эту статью, будет прилично)
Непонятный расчет.
Берем 1997 год, номинальная доходность рублевого депо в таблице — 30,2%
Инфляция за 1997 год из той же таблицы — 11%
Считаем реальную доходность простой разницей, получаем 30,2-11=19,2%
Переходим в таблицу реальной доходности, ищем в ней рублевый депо за 1997 год, видим там значение = 17,3%, вместо ожидаемого 19,2%.
Почему?
Потому что правильно считать так: http:///kak-schitat-realnuyu-dohodnost-s-uchetom-inflyatsii/
Ага, интересная статья, благодарю
Абстрактная иллюзия. Если уж вести речь о реальной доходности, нужно упоминать как минимум реальные инструменты со вполне реальными спредами и реальные риски. Реальные спреды при купле-продаже валюты — это одно, а золота — совсем другое. Риск депозита — это одно, а фондового рынка — это другое. При его высокой потенциальной доходности даже опытный трейдер допускает ошибки, уменьшающий доход на длительном горизонте. Если учесть даже эти два момента, картинка изменится кардинально, а то сейчас все кинутся золото покупать).
Идея хорошая.
НО!!!!!!!!!!!
Среднее представленных в первой таблице значений Доходности за 10 лет — 22,23%, а не 9,7%;
за 15 лет — 25,66%, а не 15,9%.
??????????????
Можно ли доверять исходным данным?
9,7% — это среднее геометрическое, а не арифметическое, так что цифры верные. Геометрическое всегда меньше арифметического.
Добрый день, Алексей.
Качественный анализ, спасибо.
Подскажите, пожалуйста, откуда брали статистику по RGBITR?
Сергей Спирин пишет в комментариях про поиск данных архивных значений так: «надо в правильном месте скачивать» (номер статьи на его жж /796121), но я это место так и не нашел. Сергей на вопрос в личной почте не ответил, теперь вся надежда на Вас 😉
Есть еще график на вики, но откуда данные тоже не указано.
С сайта московской биржи.
Проблема в том, что на сайте Московской биржи данные по данному индексу лишь с марта 2012 года.
Если у Вас случайным образом остались архивные значения индекса за од, но с месячными значениями, прошу поделиться. Нужно для выпускной работы магистра, защита через 9 дней, а у меня всё в эти данные упирается 😉
Отправил вам на почту.
Алексей, словами сложно выразить, как вы меня выручили! как я могу вас отблагодарить?
Можете поделиться ссылкой на блог в социальных сетях.
к сожалению (к счастью?) не веду жизнь в соцсетях, но друзьям ваш блог посоветую. Еще раз спасибо!